Thuật Ngữ Kinh Tế

Đây là một lĩnh vực tài chính nghiên cứu các lý thuyết dựa trên tâm lý để giải thích những biến động kỳ lạ trên thị trường chứng khoán. Tài chính hành vi cho rằng thông tin và hành vi của người tham gia thị trường bị ảnh hưởng hệ thống bởi quyết định cá nhân và tác động của thị trường. Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra các hiện tượng thực tế trong lịch sử thị trường không thể giải thích theo mô hình thị trường hiệu quả, nhưng lại phù hợp với lý thuyết tài chính hành vi. Ví dụ: Một người được chọn giữa 50$ chắc chắn hoặc tung đồng xu để có 100$ nếu may mắn. Hầu hết mọi người sẽ chọn tung đồng xu để tăng thêm 50$, dù điều này có thể khiến họ mất cả 50$ đã có. Hành vi này cũng xảy ra trong đầu tư. Ví dụ, năm 2000, giá cổ phiếu của Nortel Networks giảm từ 100$ xuống dưới 2$, nhưng nhà đầu tư vẫn tin giá sẽ hồi phục và giữ cổ phiếu. Tài chính hành vi còn cho thấy nhà đầu tư thường đưa ra quyết định dựa trên ít thông tin từ một nguồn duy nhất, niềm tin của họ rất khó thay đổi. Vào cuối thập kỷ 90, nhiều người tin rằng giá sụt đột ngột là cơ hội mua vào. Họ quá tự tin vào phán đoán của mình, tin vào tin đồn hơn là dữ liệu thực tế. Trên thực tế, rất ít nhà đầu tư áp dụng lý thuyết này để tìm cổ phiếu giá rẻ nhưng có lợi nhuận. Lý thuyết tài chính hành vi hiện vẫn mang tính học thuật, chưa đủ để quản lý tài chính hiệu quả. Robert Shiller từng nói thị trường cuối thập kỷ 90 giống như một quả bóng khổng lồ, nhưng ông không thể dự đoán thời điểm nó nổ. Ngày nay, các chuyên gia nghiên cứu hành vi cũng chỉ mô tả trạng thái thị trường, không thể dự báo thời điểm thị trường chạm đáy. Lý thuyết tài chính hành vi không mang lại công thức đầu tư kỳ diệu, nhưng giúp nhà đầu tư nhận ra sai lầm trong hành vi, từ đó tránh được những quyết định gây tổn thất. Một lĩnh vực tài chính dựa trên tâm lý học để giải thích các hiện tượng bất thường của thị trường chứng khoán. Trong tài chính hành vi, người ta cho rằng cấu trúc thông tin và đặc điểm của nhà đầu tư ảnh hưởng đến kết quả thị trường một cách hệ thống. Nhiều nghiên cứu ghi nhận các hiện tượng lịch sử không thể giải thích theo giả thuyết thị trường hiệu quả, nhưng lại phù hợp với lý thuyết tài chính hành vi. Tài chính hành vi luôn cố gắng lấp đầy khoảng trống đó.

Bearer Form là hình thức trái phiếu thuộc về người nắm giữ. Thuật ngữ này chỉ loại trái phiếu không được đăng ký trong sổ sách của công ty phát hành, nên có thể chi trả cho người sở hữu. Trái phiếu này đi kèm phiếu lãi định kỳ (coupon), chủ sở hữu sẽ gửi hoặc trình phiếu lãi vào ngày đáo hạn để nhận lãi, vì vậy còn được gọi là Coupon Bond. Chứng chỉ chứng khoán thuộc người mang có thể được chi trả mà không cần ký gửi, chỉ cần chuyển giao. Cổ tức được chi trả bằng cách trình phiếu lãi, với ngày và số tiền đã được xác định rõ. Hầu hết các chứng khoán phát hành hiện nay, trừ các chứng khoán nước ngoài, đều dưới hình thức đăng ký, kể cả trái phiếu đô thị phát hành từ năm 1983.

Chiến lược này giúp nhà đầu tư kiếm lời khi giá chứng khoán hoặc hàng hóa giảm. Nhà đầu tư có thể mua cùng lúc hợp đồng Call và Put Options với cùng một tài sản nhưng giá thực hiện khác nhau. Hoặc mua hợp đồng Put Options ngắn hạn và dài hạn để tận dụng chênh lệch giá khi thị trường lao dốc.