Thuật Ngữ Kinh Tế

Một công cụ nợ có thể được giao dịch và chiết khấu bởi các ngân hàng. Công cụ này nhận lãi suất hàng năm trước khi đáo hạn, và đáo hạn với mệnh giá quy định.

Thứ Sáu hàng tuần, bảng so sánh kết quả sẽ tổng hợp lợi nhuận của 32 nhóm quỹ, mỗi quỹ có mục tiêu đầu tư riêng. Bảng này cho thấy cách các nhóm quỹ hoạt động. Không chỉ trong khoảng thời gian từ ngày 31/12 đến nay mà còn trong các khung thời gian khác trong 5 năm qua. Thị trường biến động gần đây thường được nhắc đến trước, nhưng kết quả dài hạn mới phản ánh chính xác hiệu quả của một nhóm quỹ. Ví dụ, các quỹ trong lĩnh vực Sức khỏe và Công nghệ sinh học giảm 0,65% so với đầu năm, nhưng lợi nhuận 5 năm qua tăng 22,31%, xếp thứ hai sau nhóm Khoa học Công nghệ.

Trái phiếu đô thị là loại trái phiếu do chính quyền địa phương (tỉnh, thành phố) phát hành để huy động vốn cho các dự án hạ tầng như xây trường học, sửa đường sá, xử lý nước thải, cầu cảng, sân bay... Kỳ hạn thường từ 10 đến 30 năm. Các ngân hàng mua trái phiếu khi phát hành, sau đó bán lại trên thị trường chứng khoán cho các công ty bảo hiểm, tài chính, cá nhân có thu nhập cao. Từ góc độ đầu tư, trái phiếu đô thị có tiềm năng cao. Tại các quốc gia có thị trường tài chính phát triển như Mỹ và châu Âu, loại trái phiếu này rất phổ biến và đa dạng. Trái phiếu đô thị đóng vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính quốc gia. Để phát huy hiệu quả, người phát hành và nhà đầu tư cần hiểu rõ đặc tính của chúng. Ở các nước phát triển (đặc biệt là Mỹ), chính quyền có thể phát hành giấy nợ ngắn hạn (1–2 năm) hoặc dài hạn (10–30 năm). Loại ngắn hạn thường dùng để bù đắp thiếu hụt ngân sách tạm thời. Các loại này bao gồm: - **TANs (Tax Anticipation Notes)**: Đảm bảo bằng nguồn thu thuế trong tương lai, do ngân hàng địa phương phát hành. - **BANs (Bond Anticipation Notes)**: Tài trợ tạm thời cho dự án dài hạn trước khi phát hành trái phiếu chính thức. - **TECP (Tax Exempt Commercial Paper)**: Tương tự hối phiếu thương mại, có kỳ hạn tối đa 270 ngày. - **GANs (Grant Anticipation Notes)**: Đảm bảo bằng trợ cấp từ Trung ương, phát hành khi địa phương biết trước có nguồn hỗ trợ. Trái phiếu đô thị dài hạn thường chia thành 3 nhóm chính dựa trên hình thức đảm bảo trả nợ: 1. **Trái phiếu nhận nợ chung** (dựa trên thu nhập chung của địa phương). 2. **Trái phiếu chính quyền** (do chính quyền đảm bảo). 3. **Trái phiếu lợi tức** (trả lãi từ doanh thu dự án). Công cụ nợ là nghĩa vụ của tiểu bang hoặc chính quyền đô thị, bao gồm các cơ quan phụ thuộc. Các loại trái phiếu đô thị phổ biến gồm: - **Trái phiếu đánh giá đặc biệt**: Trả nợ từ giá trị tài sản được hưởng lợi (đường sá, hành lang). - **Trái phiếu thuế đặc biệt**: Dùng nguồn thu thuế đặc biệt để thế chấp. - **Trái phiếu công ty tiện ích**: Trả nợ từ doanh thu của các công ty tiện ích, nhưng được hỗ trợ thuế. (gọi là nghĩa vụ có bảo vệ kép). - **Trái phiếu mục đích tư nhân**: Được phát hành sau năm 1980, chịu thuế đầy đủ nếu hơn 10% doanh thu từ trái phiếu dùng cho phát triển tư nhân (trái ngược với cải thiện công ích như đường cao tốc). Các loại trái phiếu này có thể được phân loại rõ ràng hơn trong tài liệu chuyên ngành như: **INDUSTRIAL DEVELOPMENT BOND**, **PRIVATE PURPOSE BOND**, **PUBLIC PURPOSE BOND**.

Đây là cách ngân hàng tạo ra thêm tiền khi cho vay quá nhiều. Hiệu ứng này phụ thuộc vào tỉ lệ dự trữ bắt buộc của quốc gia. Tỉ lệ này quyết định lượng tiền ngân hàng phải giữ lại. Ví dụ, nếu tỉ lệ là 20%, ngân hàng sẽ giữ 20$ từ mỗi khoản tiền gửi, nhưng dùng 80$ để cho vay. Khoản 80$ này sau đó lại được gửi vào ngân hàng khác, tiếp tục được giữ 20%, tức 16$, phần còn lại 64$ lại được cho vay. Quá trình này lặp lại, tạo ra nhiều tiền hơn. Cuối cùng, 100$ tiền gửi ban đầu có thể tạo ra 500$ ($100/0.2), đó là hiệu ứng số nhân. Khi tỉ lệ dự trữ bắt buộc cao, lượng tiền tạo ra ít hơn. Ngược lại, nếu tỉ lệ thấp, lượng tiền tăng lên đáng kể, hiệu ứng số nhân mạnh hơn.