Thuật Ngữ Kinh Tế

Nhiều khi, các nghiệp đoàn trong các ngành độc quyền nhóm chọn một công ty cụ thể làm mục tiêu thương lượng.

Là thuật ngữ mà Marx dùng để chỉ tỷ số giữa vốn cố định và vốn khả biến. Khái niệm này tương tự nhưng không hoàn toàn giống khái niệm hiện đại về tỉ suất vốn-lao động. Vốn cố định chỉ phản ánh phần vốn và nguyên liệu đã được sử dụng trong quá trình sản xuất, chứ không thể hiện tổng số vốn và nguyên liệu sẵn có dành cho lao động.

Chiến lược đầu tư thụ động là cách đầu tư mà nhà quản lý quỹ cố gắng đưa ra ít quyết định nhất. Mục tiêu là giảm chi phí giao dịch, bao gồm cả thuế thu nhập tài chính. Một chiến lược phổ biến là mô phỏng danh mục đầu tư của một chỉ số chứng khoán nổi tiếng, như Dow Jones hay S&P 500. Các quỹ đầu tư theo chỉ số chứng khoán, còn gọi là quỹ chỉ số, được xây dựng dựa trên các chỉ số này. Câu nói nổi tiếng là "Đừng làm gì cả, cứ ngồi yên đi!" phản ánh rõ đặc điểm của chiến lược này. Nó hoàn toàn ngược lại với chiến lược đầu tư chủ động. Chiến lược thụ động phổ biến nhất ở thị trường cổ phiếu, nhưng cũng được dùng cho trái phiếu, hàng hoá hay quỹ hedge fund. Ngày nay có hàng nghìn quỹ chỉ số, mô phỏng theo hàng loạt chỉ số khác nhau. Một trong những quỹ lớn nhất thế giới là Vanguard 500, thuộc loại này. Nhiều nhà đầu tư vẫn còn xa lạ với khái niệm này. Cơ sở của nó nằm ở hai quan điểm chính trong tài chính: Về lâu dài, nhà đầu tư trung bình sẽ đạt kết quả tương đương thị trường, nếu không trừ chi phí giao dịch. Càng giảm chi phí, càng có lợi. Giả định thị trường hiệu quả, giá cổ phiếu phản ánh đầy đủ thông tin, nên không thể "vượt mặt" thị trường bằng chiến lược chủ động. Người ủy thác đầu tư cần trao quyền cho nhà quản lý để điều hành danh mục phù hợp với rủi ro/lợi nhuận mong muốn, đồng thời giám sát chặt chẽ hoạt động của họ. Thị trường tăng trưởng mạnh trong thập niên 1990 đã thúc đẩy sự phát triển của quỹ chỉ số. Nhà đầu tư chỉ cần rót tiền vào danh mục theo các chỉ số lớn như S&P 500, Russell 3000 hay Wilshire 5000 là có thể thu lợi nhuận tuyệt đối. Ở Mỹ, quỹ chỉ số luôn vượt trội so với quỹ chủ động, đặc biệt khi phí giao dịch thấp hơn và thu nhập sau thuế cao hơn. Một số nhà quản lý chủ động có thể đạt kết quả cao hơn chỉ số trong vài năm, thậm chí nhiều năm liên tiếp. Tuy nhiên, nhà đầu tư nhỏ vẫn băn khoăn: thành công đó là do kỹ năng hay may mắn? Nên tin vào ai?

Tỷ lệ chứng khoán thường là tỷ lệ phần trăm tổng số vốn được tài trợ thông qua cổ phiếu. Theo quan điểm của chủ nợ, tỷ lệ cao cho thấy khoảng cách an toàn trong trường hợp thanh lý. Tuy nhiên, từ góc nhìn của nhà đầu tư, tỷ lệ cao có thể cho thấy công ty ít sử dụng đòn bẩy tài chính. Yếu tố chính ảnh hưởng đến tỷ lệ này là sự ổn định của lợi nhuận. Công ty cung cấp dịch vụ công cộng như điện có thể duy trì tỷ lệ thấp nhờ lợi nhuận ổn định. Theo quy luật chung, khi tỷ lệ chứng khoán của công ty công nghiệp dưới 30%, nhà phân tích sẽ đánh giá mức độ ổn định của lợi nhuận và khả năng chi trả phí trong cả giai đoạn khó khăn và thuận lợi.